原文标题:《 GameFi 赛道分析 (1) 》

原文作者:ViewDAO

一、引言

在过去的两年里,加密货币圈最火热最出圈的话题,莫过于应用层方面的创新:

2020 年的 DeFi Summer2021 年的 NFT Summer(目前还在进行中...)及由此衍生的 NFTFi2021 年的 GameFi

DeFi 逐渐成为了目前区块链应用层最核心的价值捕获手段,甚至有「万物皆可 DeFi」的口号出现。其原因在于:DeFi 作为一种金融工具,能够极大的撬动市场资金的流动性,促进链上交互量的大幅度提升,进一步促进市值的增长。虽然这也同样会为市场带来风险、杠杆和一定程度上的虚假繁荣,但是在加密圈的发展早期阶段,这种工具是十分有必要的。

本篇我们要讲的是在 2021 年 Q2 诞生的一个热门应用赛道:GameFi。

二、GameFi,昙花一现?

我记得,在当时,大家一致认为 GameFi 是一条非常具备出圈潜力的赛道,毕竟游戏在 Web2 时代拥有着互联网最大的受众群体之一,所以在 2021/6 月-2021/10 月期间掀起了不小的 GameFi 热潮,诞生了成百上千个 GameFi 项目,其中的龙头项目 Axie Infinity 创造性的边玩边赚的方式深入人们的生活,成为菲律宾当时红极一时的游戏(甚至很多失业人员将这款游戏作为自己收入的来源),最巅峰时期 Axie 的日收入一度超越王者荣耀,登上日营收世界第一游戏的宝座。

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Axie Infinity 的用户数、交易量趋势图

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AXS Token 价格趋势图

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AXS 市值趋势图

但在短暂的繁荣之后,除了资金盘形式的 GameFi 外,并没有听到太多能成气候的 GameFi 项目。直到现在,Axie 给我的感觉都有些虎头蛇尾,并没有真正看到他应该发挥的潜力。这种快速的衰落让很多人改变了对于 GameFi 的看法:GameFi 似乎只是昙花一现。

不过我们认为其中混杂了太多的其他因素让 GameFi 在本该继续爆发的季节并未能持续的出圈,主要原因有:

- 币圈大环境的影响:比特币自从二次触及 60000+之后,市场进入了熊市周期,在熊市当中,虽然也会有局部的热点,但是大的悲观形势让赛道很难稳固的 fomo 起来;

- 外部大环境影响:世界地缘局势动态、美联储加息、叠加疫情影响,世界整体经济下行,币圈很难独善其身;

- 那一时期的 GameFi 项目质量层次不齐,相对于 WEB2 的游戏质量和可玩度来说是相差甚远,加上 GameFi 项目的开发周期较长(优质 GameFi 项目的开发时间和成本比起 DeFi 或 NFT 来说大得多),造成大家对于 GameFi 的认可度随着第一波的新鲜劲和赚钱效应下降后快速消减。

那么,GameFi 未来是否还可以再度爆发呢?我们用数据来看看

三、GameFi 数据

3.1 DAPP 数据情况

我们调取了DappRadar上排名前 10000 个项目的数据,汇总如下:

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DappRadar 前 10000 个项目的分类情况

这里,我们排除 HIGH-RISK 项目,可以得到 GAMES 的占比如下图:

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可以看到:

GAME 占比 19%,如果将 GAMBLING 也算做 GAME 的话,那么 GAME 的占比将达到 30%.

3.2 融资数据情况

我们统计了 2021/1 月-2022/4 月的融资情况(数据源):

format,webp可看到:在所有的细分种类中(前 30 名),GAMEING 以 305 的数量高居榜首。这反应了投资机构在积极布局游戏领域,投机机构是真金白银的向这个行业砸钱,这个行业的前景远没有达到价值发现的地步。

3.3 热点情况

在当前的市场情况下,增量资金是不足的,大部分情况下是存量资金在进行博弈,所以很难出现大范围的热点或涨幅。

然而,市场也不是一潭死水,参与方(交易所的做市商、游资、大户等)也会寻找或制造局部的热点让市场看起来有活跃度。

最近的热点就是 GMT 及由 GMT 引起的一系列」X TO EARN「项目,而这些项目都是 GameFi 的范畴。由此也可以看出,市场对于 GameFi 还是有不错的预期和想法的。

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GMT 的价格趋势图

3.4 即将上线的项目情况

我们观察到:大部分有资源的 3A 游戏还未上线,其中投资机构、制作团队实力都很强,与传统 WEB2 的游戏厂商也有深度合作,比如 Illuvium,这些 3A 大作很值得期待。

因此:

我们认为 GameFi 项目还是具有美好的前景,市场上并不缺乏具备潜力的优质 GameFi 项目,随着这些项目在下半年的逐渐上线,有很大的可能会成为下半年闪耀的热点,甚至部分 GameFi 会出圈为加密货币的整体市场带来增量。

四、优质 GAMEfi 项目的特点

我们分析了已经爆发的 GameFi 项目,从中寻找它们成功的共同点,并结合我们的讨论分析,得到了一些简略的总结:

出圈能力(玩法,游戏质量,名人支持)

GameFi 项目需要有比较创新的玩法,这样才能快速的吸引到用户(比如」吃鸡「刚开始出来的时候,对大部分游戏玩家来说都是非常新颖的);

GameFi 项目的游戏质量要慢慢向 WEB2 靠拢,至少理念上要保持这样的态势,这样才能将游戏的格次和体验感提升到符合用户的需求;

GameFi 如果有能够帮助游戏快速出圈的名人支持,将会减少时间上的磨损成本,从而提高项目的成功率。

资源(资方,合作项目方)

对于绝大部分项目,如果能够得到优质资方的帮助和支持,成功率会提升很多,GameFi 也不例外。因为资方是对于项目信用的背书和门面,更重要的-资方可能为项目带来更多的资源;

与在游戏行业中优秀的项目方进行合作,也是一条非常重要的路径。优秀的合作方很容易为项目的质量背书,而且其也会为项目带来很多切实的开发方案和优化方案。

良好的、长期的经济模型

在 Crypto 圈,一个好的项目,如果没有好的经济模型,那么很容易失败,对于 GameFi 而言,经济模型占据更加重要的地位。其需要在<长期维持>和<短期激励>中寻找到恰当的平衡。

整体上可以参考下图中的要求:

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format,webp可以参考这样一篇关于 [经济模型的文章链接](https://mirror.xyz/ongtutu.eth/VkvCkiexcFrFOZBaZ5XzfyDZNmwB8pL8zc-DIBOMF9o https://airtable.com/shraQiFHFxU7rm7Wv/tblBVGLgh1XQpun1b),我们可能会针对经济模型单开一篇做介绍

公链的支持程度和使用情况

承载游戏的公链也是十分重要的一个方面。因为游戏是一个高交互性的项目,所以支持游戏的公链需要满足【高速】【低费】这两个核心要点。虽然目前采取的方式是涉及到数字资产的部分再上链,但是其交互水平依然超出其他类型的项目。

另外,如果公链十分支持其上游戏的发展,那么对于游戏的开发、生态建设等都会有促进作用,从而会促使出现越来越多、越来越好的 GameFi 项目。

五、如何投资

这一部分是本篇文章中我们想强调的重点,在明确了这个赛道未来是很有前景的时候,我们该如何进行投资。

我在上一条推特中指出:

投研=投资+研究,研究是投资的前提和依据,投资是研究的实践和验证

如果我们想从诸多的项目中找到成功概率较高的项目,除了从基本面的维度对项目进行深入分析之外,还需要对于项目数据进行持续的跟踪。

持续的跟踪就意味着你需要选定项目的一些关键数据,然后进行监控;除去本身资源可以过滤优质游戏外,一般投资机构或个人投资者想要从海量游戏中筛选出有潜力的进行投资时间成本非常高。因此可以考虑用自动化的办法对游戏数据进行监控,总结已经取得成功的游戏在爆发过程中的数据变化规律,套用规律发现即将爆发的游戏。如果能够从大量的数据中找到这样的规律,那么就可以更好的通过监控实现预警。(所以我一直说」科学家「在 Crypto 圈是有着先天的优势的)

5.1 寻找

寻找就是去寻找项目中优质的是哪些?项目的价值发现可能在什么时间点?哪些数据能够反应这些情况?

针对 GameFi,我们给出两个数据维度:<活跃度><热度>

5.1.1 活跃度指标

根据 DappRadar 数据,反应游戏活跃度的指标主要有:用户数、交易量、交易数。

首先,我们针对已经上线、市值排名靠前的几个游戏:Axie、Stepn、Splinterlands、Alien Worlds、Crabada 的用户数变化进行调研,得到图示如下:

(数据来源 Dappradar,Stepn 未统计在网站内)

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Axie

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Crabada

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  Splinterlands

format,webp  Alien worlds

可以看到:

1)Crabada 的用户数走势呈现稳步增长的趋势;

2)Axie、Alien worlds、Splinterlands) 的用户数在开始时呈稳步增长趋势,在积累一段时间后用户数量成指数走势。

共性是:游戏在爆发前都会有一个用户稳步增长的阶段

因此一个可能的方案是:

1)用过去一段时间如 N 天的用户数量做线性拟合得到一条直线,然后观察直线的斜率情况,如果斜率为正则证明统计时间段内用户整体处于增长趋势,如果不为正则证明用户数量并没有增长;

2)为了使监控结果更平稳,可以选择长、中、短三个时间尺度对用户数拟合的直线斜率进行监控 (因为从线性拟合的原理上来说,如果用户数量波动很大只要总体向上斜率的拟合结果也会是正,用户波动大不能认为是用户平稳增长,因此这种情况需要过滤掉)。

3)为了过滤掉大量濒死的项目或者虽然稳步增长但是增长幅度很小的项目,我们可以对项目的用户数量及斜率的大小做一个基本的限定。

鉴于以上的分析,我们选取三个不同的时间尺度对用户数量进行拟合,选取了 Dappradar 的 1315 个游戏进行回测,统计出触发规则的游戏及对应时间点如下表所示:

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从统计结果看:筛选出了 34 个符合的游戏,约占总量的 2.5%。值得一提的是:高市值游戏几乎全部可以在爆发前一段时间监控到。

5.1.2 热度指标

反应热度的指标主要有:google 搜索热度、推特热度、网站访问量、移动 App 下载量。

搜索热度我们可以通过这样一个网站来进行数据提取:

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网站的访问量可以通过similarweb进行统计。

下图是 similarweb(会员版) 统计的 stepn 的周网站访问量:

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可以看到走势和上面分析的用户数走势一致,网站访问量先是平稳增长积累一段时间后呈现指数增长趋势,这是可以采用上面的监控办法进行监控并提前预警的。

App 的下载量和用户日活数据可以通过appfigures这个网站获得。

如果需要再细致的研究:可以引入推特的社交热度数据或 discord 的交互数据,这需要专门的定制分析工具。

5.1.3 数据源

总结一下,相关的数据源如下:

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5.1.4 整套监控思路

事实上,我们 ViewDAO 小组已经初步构建好了一个全面的、立体的、自动化的监控体系,目的是发现潜在崛起的项目。整体逻辑框架分享给大家,如下:

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ViewDAO 整体监控系统逻辑图

从左到右的主体逻辑是:对市场上海量的游戏项目通过漏斗的方式逐层筛选,最终过滤出可以投资的项目。项目的发现维度是数据自动监控和主动投入两种方式,对于数据自动监控而言,模型/规则可以通过分析过去成功的项目获得,触发规则代表可以进行人工调研。对于主动投入的项目则可以从主动行业研究、hackson、whale、smart money 及高质量的社区中获得。

目前,我们在不断更新、完善 ViewDAO 的监控模型,我们会适时的将监控发现的投资项目分享在 Twitter 上。

5.2 寻找

其实,还有另外一种思路:如果针对这么多 GameFi 项目你无法从中选优,那么可以退而求其次,不去找,而去找承载游戏的载体--公链,去寻找。

这里提供一个思路供大家参考,公链的选择考量维度可以包含:

- 低估值

- 公链上 GameFi 生态还未爆发

- 公链上的优质 GameFi 在平稳增长

当然,一个推荐的方式依然是将公链的相关数据监控起来,并做持续的跟踪分析。

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